Alcanzadas por la nueva regulación, en las plazas de derivados esperan expectantes las definiciones del proyecto de ley. Pero dicen que hoy mismo ya están desmutualizadas

Toda expectativa encierra un componente positivo y otro... no tanto. Para las entidades de futuros y derivados que forman parte del mercado, lo esencial es invisible a los ojos. Reconocen que no tienen, al menos por ahora, argumentos concretos para preocuparse. En los grandes mercados de derivados del país, como el MAE, el Matba y el Rofex, presumen que las únicas definiciones oficiales que hasta ahora se hicieron públicas resultaron demasiado amplias y ambiguas como para medir el impacto que podría tener sobre ellos. “Por lo visto, no hay nada que nos afecte directamente. Rofex hoy ya está desmutualizado, desde hace tiempo: para ser agente no hay que ser accionista. Y tenemos una plataforma única, como la que parece que está prevista, de primer nivel, que compramos hace poco más de un año”, comentó a este diario el gerente de desarrollo del Rofex, Javier Marcus.

En el mercado creen que la incógnita terminará de ser despejada cuando el proyecto de ley defina cómo se eliminará la autorregulación: “Las medidas son buenas. El tema es cómo se toman: si el objetivo es tener más control sobre algunas empresas en particular, será malo; pero hay que considerar que en todos lados hay un organismo que regula al mercado. No necesariamente tiene que ser mala la gestión”, comentó un operador.

El titular del Matba, Ricardo Valderrama, también consideró ante la consulta de este diario que no podrán emitir ninguna opinión “hasta que no se publique la resolución, porque la implementación puede darse de muchas maneras”.

Los operadores prefieren ser optimistas porque estiman que, si hoy mismo cuentan entre sus agentes al Banco Central, al Nación y al Provincia, “operando con mucha solvencia y perfectamente integrados a nivel nacional”, difícilmente estas entidades quieran jugar en dirección contraria.

“Tenemos un mercado muy transparente. Puede haber exigencias, de estructura, pero no tenemos temor a la discrecionalidad porque hablamos mucho con la CNV”, agregó una fuente del sector. “Necesariamente depende de cómo se haga. Y depende de si genera confianza o no”, completó. En el sistema financiero y en las consultoras, consideraban ayer “inofensiva” a la medida, pero en un sentido: “No veo mal una desmutualizacion, como la que hoy vemos en todo el mundo”, comentó el gerente de inversiones de un banco privado. Para el titular de la consultora Quantum finanzas, Daniel Marx, “es positivo que haya un refuerzo en algunos mecanismos regulatorios y de control”. Aunque, dijo, “depende de cómo se aplique la regulación”, porque “si se la implementa de manera caprichosa, el resultado termina siendo peor”.