EL CRONISTA

“Con la nueva reglamentación del mercado de capitales, la CNV logró lo imposible: que todos los mercados nos pusiéramos en contra de la ley. Si todo sigue así, me parece que vamos a terminar uniéndonos por la negativa. Así que no les va a quedar otra: van a tener que ceder; al menos, aplazar los tiempos. Es como la ley de medios, tiene una parte aplicable, pero otra no”, revelan las fuentes.

Ayer a las 16 (una hora y media después de lo previsto) se desarrolló durante 40 minutos la audiencia entre Alejandro Vanoli (recién vuelto de Europa de la reunión de organismos reguladores del mercado) y los directivos de la Bolsa de Cereales, de Rosario, MervaRos, Matba y Rofex. “Se abrió una instancia de diálogo para empezar a ver cuáles son los temas que nos preocupan. Se nota que no quieren que esto se judicialice, pero para eso algo van a tener que ceder, de lo contrario no nos quedará otra alternativa”, apunta uno de los asistentes al cónclave, en estricto off the record, ya que el primer pedido de Vanoli, apenas empezó la reunión, fue que no se filtre ninguna información a los diarios.

“Los operadores quieren preservar su fuente de trabajo, y con esta nueva ley muchos quedarían desempleados. La carga administrativa es tan pesada que te genera un costo que te saca del mercado”, fue una de las quejas.

Para los mercados de futuros, el patrimonio neto mínimo para poder operar asciende de $ 578.000 (u$s 100.000 a valor oficial) a $ 3,5 millones, lo que implica seis veces más. Por otra parte, exige el 50% de esa suma ($1,75 millón) de contrapartida líquida invertidos en activos que establece la CNV, lo cual les impide tener ese dinero en su giro comercial. “Lo único que hacen todas estas exigencias es sacarte del mercado, y concentrarlo”, advierten.

Otro de los reclamos fue tener que presentar un balance trimestral, lo que implica un costo extra. Además, mostraron su reticencia a tener que poner un oficial de cumplimiento de la normativa vigente y para que reciba los reclamos del público. “En una estructura chica, es imposible”, señalaron.

Desde que se reglamentó la ley, se nota una retracción en general de los mercados futuros, por la mayor dificultad en los operadores de abrir posiciones. De un volumen superior a las 150.000 toneladas se cayó a menos de 100.000.

Hay mucha expectativa sobre lo que hará la CNV: “No puede ser que sean tan insensibles y quieran matar a todos los mercados. La lógica indicaría que deberían reaccionar. Esperemos que la sangre no llegue al río. Pero la reglamentación debería haber sido consensuada con los actores del mercado. Ojalá demuestren voluntad de solucionarlo”, comentan.

Al igual que el Merval, la Bolsa de Comercio también hizo una nota dirigida a Vanoli, donde solicitan la suspensión de la ley, hasta tanto se puedan revisar y acordar los diferentes aspectos: “Resulta una obligación legal imposible adecuar los procesos, ya que generan estructuras que requieren de una profunda revisión”, dice la carta firmada por el presidente, Horacio Fargosi, y por el secretario, Guillermo Carracedo.

ABAPPRA fue otra de las instituciones que mandó una carta a la CNV, ya que la ley establece que sólo pueden ser agentes de negociación las sociedades anónimas, y el propio Banco Nación es una sociedad del Estado, con lo cual se estaría perjudicando al principal banco estatal. El Ciudad, el Provincia, el Banco de la Pampa y el de Tierra del Fuego serían otros de los afectados. “Pueden ser agentes de compensación y liquidación, que requiere ser personas jurídicas: nada más les sobra patrimonio”, dicen en la CNV. “Es lógico que haya más exigencias: en todo el mundo fue y es así y en todos lados los agentes se resistieron a mayores regulaciones y a la modernidad. De hecho, hicieron un conflicto cuando se dejó de operar en el piso hace años”, revelan en el regulador, que de todas formas prometen analizar los pedidos planteados.